短期供应充足,下游市场需求仍无法消化,将近段时间以来,国内外锌价联合打开寻底之旅。仅有7月中旬以来,伦锌价格就从2080美元/吨左右跌到至1900美元/吨一线,总计跌幅多达7%;国内方面,沪锌主力1510合约价格从15795元/吨暴跌逾千元,截至8月5日收报14735元,区间总计跌幅约6.27%。“近期锌供需面依然趋弱,消费不振对锌价拖垮显著。
在冶金企业依然具备度日利润的情况下,炼锌减产难道依然无法期望,锌价将之后承压。”中信期货有色金属研究员回应。
宏观方面,Markit刚发布的数据表明,7月财新中国服务业PMI53.8,前值51.8。而7月财新中国制造业PMI车祸下降至47.8,创两年新高,表明制造业运营经常出现2013年7月以来最显著的上升。
中国7月财新的综合PMI50.2,前值50.6。整体房地产行业持续下滑,使提炼锌消费无法提振。供应方面,全球锌精矿产量增长速度显著上升。
国际铅锌研究小组数据表明,2015年5月全球锌精矿产量为116.8万吨,同比有所增加;1-5月总计产量564万吨,同比小幅减少26.5万吨。甚至5月同比经常出现小幅增加,后期看上游能否持续改善。国内方面,由于锌价阶段性下滑及某些矿山的投产减产,使得今年国内锌精矿供应同比持续增加。
国家统计局数据表明,国内6月份锌精矿产量为48.94万吨,同比小幅下降6.67%;6月份锌精矿进口量为23.98万吨,同比依然是大幅度减少,不过环比变化并不大。提炼锌方面,5月全球产量变动并不大,当月供应缺口超过3.4万吨,供需形势有恶化。
6月国内提炼锌产量约55.95万吨,创近年来新纪录,同比增幅11.44%。分析人士指出,今年下半年供应充足的格局将保持,锌价走势各不相同下游市场需求提高的情况,若经济之后保持弱势,下游市场需求或无法明显提高,也无法承托价格。
而短期下游消费对锌价承托受限。华泰长城期货透漏,由于锌价持续低位弱势运营,锌冶炼厂除了交付给宽单合约外,多保持惜售现状,尽管贸易商因为套利盘利润而大力销售,但现货市场仍保持高升水状态,日内多达300元/吨。下游企业的订购热情较7月有所恶化,但是略低于本周一时的接货积极性。银河期货分析师廖凡分析指出,消费末端增长速度无法匹敌提炼锌供应增长速度,国内仍正处于供应不足局面。
不过全球提炼锌的供需恶化将给锌价带给承托,未来锌矿增加的抹黑预期仍并未完全落幕,锌价或将之后低位整理,核心波动区间15000-16000元/吨。
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